第1部：ブローカー選択と執行環境
章 05 · 実際の取引コスト：実効スプレッド、手数料、スワップ
ブローカー選びは最低宣伝スプレッド選びではない。0.0 pip でも高手数料・悪い約定・指標時拡大・高スワップがあり得る。総取引コストを保有期間・頻度に合わせて計算せよ。
宣伝 vs 実効スプレッド
宣伝スプレッドは理想条件の銘柄・時間帯。実効スプレッド＝実際の約定時のビッドアスク中央値や中価格からの乖離——セッション悪化とスリッページを含む。対象セッションでマイクロ成行を 20–50 回、都度スプレッドとスリッページを記録。
手数料：ロット単位か百万単位か
- Raw/ECN：狭いスプレッド＋標準ロット固定手数料（片道 $3–7 など）
- スタンダード：手数料込みスプレッド——見た目は簡単だが実コスト不透明
- 換算：手数料÷ロットあたり pip 価値＋実効スプレッド
- スキャル：手数料 pip 換算が生死を分ける；スイング：しばしば無視可
スワップ：金利差だけではないブローカー価格
スワップは理論上金利差だがリテールはほぼ必ずマークアップ。火曜→水曜はトリプルスワップが多い。長期保有 EA がスワップ無視なら多年バックテストは過大評価。MT5 仕様の swap long/short を保有日数で掛ける。
総コストの粗い枠
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1取引コスト ≈ 実効スプレッド/2 + 手数料(pip) + 想定スリッページ + (スワップ × 日数)
例：EURUSD スキャル、実効 0.4 pip、手数料 0.35 pip、スリッページ 0.2 pip
→ 往復おおよそ 1.5 pip（未約定除く）
粗利 edge = 1.0 pip → 期待値マイナススタイルと口座タイプの適合
- スキャル/高頻度 EA：Raw/ECN + A-Book、総 pip コスト最小
- デイトレースイング：最低スプレッドより安定性；指標時の悪意ある拡大を回避
- オーバーナイト/キャリー：スワップ表がスプレッドより重要
- 低頻度スイング EA：執行比重は小さいが B-Book の異常拡大は回避
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「ECN」「STP」ラベル
マーケティング ≠ アーキテクチャ。仕様を読め：独立手数料、実 DOM、最小ロット、EA 可否、サーバー時間。マイクロロット総コストテストがパンフレットより信頼できる。
本节チェック
- 現在口座の EURUSD 往復 pip コスト見積もりを書けるか？
- テスターの spread ≤ 実運用実効スプレッドか？
- 水曜保有のトリプルスワップをバックテストに入れたか？